内参：幸福的投资不是得到梦寐以求的，而是能够拥有不容失去的

* * * 原创：刘教链 * * * 

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写下这个题目的时候，教链不禁在想，这世上研究“成功投资学”的人多如牛毛，却甚少有人研究“幸福投资学”。很多时候，特别是在投资这个领域里，成功并不能够和幸福划上等号。究其原因，大抵在于我们没有建立良好的投资价值观，没有使用正确的投资方法，导致我们的投资，越成功、越焦虑，越成功、越不快乐，越成功，越不轻松，越成功，离幸福越远。

研究成功投资学的人，追求的仅仅在于，如何进行成功的投资。如果我们不去另行诠释“成功”二字的含义的话，成功的投资，显然就是世俗意义上的普遍概念，也就是，有钱，发财，暴富。

而我们所说的幸福投资学，其所指的是，投资所追求的目的，不只是在于财富的增长，而在于人的幸福。此处，也不能强行把“幸福”诠释为安贫乐道，因为我们用“幸福”修饰的不是“生活”而是“投资”，即“幸福的投资”。

幸福的投资，首先，肯定不能是失败的投资，所以这里的幸福，也必然不是指那种客观并不如意，主观调整心态，强求内心满足的自我麻痹，严重点儿就是有些阿Q精神了，这显然不是我们所说的幸福。

幸福的投资，其次，肯定不能是财富越增长，心理压力越大，或者生活空间越发被挤压，反而让整个人更焦虑、更迷茫、更不好了。这里就是人和钱的关系问题。究竟是钱是为人服务的手段和工具，还是人是为钱奔命的奴隶。很多成功的投资，最后都是让投资者整个人被他的投资资本所吞噬，人成了钱增殖钱自身的工具。

那么，如何才能进行幸福的投资呢？

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我们还是先看看今天的行业动态，而后再来继续讨论这个话题吧。

#BTFP# 还记得3月份硅谷银行崩溃，美联储紧急推出了一个叫做BTFP的救市工具吧？就是那个允许指定银行抵押美债给美联储全额换美元的工具。当时教链写了篇文章说这就相当于美联储给银行兜底了。有人还表示不服，说看数据显示，银行还在用discount window（贴现窗口）来从美联储拿钱。其实这只是一时还没有切换过来罢了，教链说迟早都会跑去用BTFP的。现在三个月过去了，我们可以看看数据，贴现窗口越来越少，已经几乎全都是BTFP了【附图一、附图二】。

所以，有些事情，是能够预判的。因为它是一个逻辑性的东西，而且是和逐利的人性相匹配的，那么你就完全可以在它刚出现时预估它接下来的走势。

#TGA# 另外一个我们此前关注的宏观指标就是美债上限妥协之后，美国财政部要从市场抽水以重建其储备一般账户（TGA）的现金余额。【附图三】给出了6/1以来的TGA走势图。从图中我们的确可以看到，TGA在不到一个月的时间内增长了近3000亿美刀。

不过，有意思的是，和很多人FUD说财政部抽水会导致大饼崩溃。可是现实情况是，6/1-6/15前半个月比较缓和地抽水时，大饼在缓慢下行；待到6/15之后，忽然加速抽水，大饼也在月中过后突然猛烈上行。6/1 26.6k；6/24接近了31.5k。

标普500在5月下旬到6月上旬其实也在上行，不过，上周开始掉头向下了。财政部并没有给市场造成想象中的压力，据说这和审慎使用RRP（逆回购）工具而不是直接从市场上抽取流动性有很大关系。

从30日相关系数上看，大饼和美股又开始呈微弱正相关，而和黄金呈负相关了，这逆转了延续了一个月的趋势（美股和黄金现在是背离的）【附图四】。

#BAYC# 最近麻吉大哥疯狂出货，猴子一路下行，已经开始有人整理牛市跑步进场接盘的一众企业、VC、明星的亏损情况了。呵呵呵

#Azuki# 知名加密艺术家Beeple今天画了一副名为Azuki rising的画。Show给大家看看哈：【附图五】

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回到主题，幸福的投资学…… what & how?

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